Terdapat beberapa perbezaan asas antara Saham dan Bon. Perbezaan ini menentukan cara kerja kelas aset dan cara pulangan diperoleh. Hasil kepada Kematangan dan Hasil semasa adalah dua bentuk berbeza untuk mendapatkan pulangan daripada bon. Bergantung pada jenis bon yang dibeli, pulangan berbeza-beza.
YTM lwn Hasil Semasa
Perbezaan utama antara YTM dan Hasil Semasa ialah YTM ialah hasil yang terhasil selepas bon itu matang. Ia adalah kadar pulangan yang akan diterima oleh seseorang selepas tempoh matang bon. Hasil semasa sebaliknya ialah kadar pulangan yang terhasil pada saat semasa.
Hasil kepada Matang atau YTM ialah kadar pulangan yang akan diterima oleh seseorang selepas tempoh matang sesuatu bon. Setiap bon dibeli di bawah tempoh matang dan bergantung pada jenis bon, ia mungkin berkisar antara beberapa bulan hingga beberapa tahun. Oleh itu jumlah pulangan yang dijana selepas tempoh matang adalah Hasil kepada Matang.
Hasil semasa ialah kadar pulangan yang diperolehi pada saat semasa apabila bon itu dijual. Nilai hasil semasa digunakan sebagai cara untuk menilai harga semasa bon dalam pasaran dan kadar pulangan tahunan bon.
Jadual Perbandingan Antara YTM dan Hasil Semasa
| Parameter Perbandingan | YTM | Hasil Semasa |
| Definisi | Hasil kepada Matang ialah kadar pulangan yang diperolehi selepas tempoh matang bon | Hasil semasa ialah pulangan yang dijana pada saat semasa apabila bon dijual |
| Objektif | Ia menentukan jumlah pulangan pelaburan untuk bon | Ia digunakan sebagai ukuran untuk menilai hubungan antara harga pasaran semasa bon dan pulangan tahunan |
| Pengiraan | Terdapat banyak parameter yang digunakan untuk mengira YTM, seperti hasil semasa, keuntungan perniagaan, dsb. | Hasil semasa dikira dengan membahagikan pembayaran faedah tahunan bon dengan harga pasaran semasa bon |
| Pembelian Bon | Jika bon dibeli pada harga diskaun kepada nilai sebenar, YTM meningkat | Jika bon dibeli pada harga diskaun, Nilai Semasa berkurangan |
| Pelaburan semula | Risiko pelaburan semula bergantung pada YTM tempoh matang sebelumnya | Risiko pelaburan semula tidak diambil kira dalam Hasil Semasa |
Apakah YTM?
Hasil Hingga Matang (YTM) ialah kadar pulangan ke atas bon yang diperoleh selepas tempoh matang bon. Ia menentukan jumlah pulangan pelaburan bon yang dijana selepas tempoh matang bon. YTM, Hasil Buku, hasil penebusan semuanya bermakna sama. Ia adalah nilai teori yang dikaitkan dengan bon yang merupakan kadar pulangan dalaman yang diperoleh oleh pelabur selepas tempoh matang bon.
Pengukuran hasil dibuat dengan mengambil kira beberapa andaian seperti bon dipegang sehingga matang, semua pembayaran pelaburan dibuat mengikut jadual, dan pulangan yang diterima akan dilaburkan semula ke dalam bon dalam tempoh akan datang. Banyak parameter diambil kira semasa menentukan nilai sebenar bon. Tetapi formula umum yang boleh digunakan untuk mengira YTM adalah seperti berikut:
YTM = {Bayaran Faedah Tahunan) + [(Nilai Muka – Nilai Semasa bon)/Baki tempoh matang]} / [(Nilai bon + harga semasa) / 2]
Ini memberikan anggaran yang saksama tentang nilai bon. Walaupun nilainya adalah teori, kerana bon biasanya menikmati kecondongan yang perlahan dalam nilai, nilainya boleh dipercayai dan sangat hampir dengan nilai praktikal.
Apakah Hasil Semasa?
Hasil Semasa bon ialah nilai yang dikembalikan oleh bon pada saat semasa apabila bon itu dijual. Ia adalah harga bon yang pasaran sedia bayar untuk membeli bon tersebut. Hasil semasa digunakan sebagai ukuran untuk menilai hubungan antara harga pasaran semasa bon dan pulangan tahunan kepada bon.
Harga bon bergerak bertentangan dengan kadar faedah dan oleh itu, harga menurun apabila kadar faedah meningkat. Oleh itu apabila faedah yang disediakan oleh bind dalam pasaran adalah lebih, harga semasa bon akan menurun. Justeru untuk menjual bon, harga semasa mesti dibuat supaya ia mengimbangi dengan kadar faedah untuk mendapatkan hasil semasa yang lebih baik. Formula mudah digunakan untuk mengira hasil semasa bon.
Hasil semasa bon diperoleh dengan membahagikan pembayaran faedah tahunan bon dengan harga pasaran semasa bon. Harga pembelian bon mempengaruhi hasil semasa. Jika bon dibeli pada kadar diskaun kepada nilai pasaran sebenar, maka hasil semasa akan berkurangan.
Perbezaan Utama Antara YTM dan Hasil Semasa
- YTM ialah kadar pulangan yang diperolehi selepas tempoh matang sesuatu bon. Hasil semasa ialah pulangan semasa yang diperolehi apabila bon dijual.
- YTM menentukan jumlah pulangan pelaburan bon. Hasil semasa digunakan sebagai ukuran untuk menilai hubungan antara kadar pasaran semasa dan pulangan tahunan.
- Terdapat banyak parameter yang digunakan untuk mengira YTM ikatan dan arus adalah salah satu parameter. Hasil Semasa dikira dengan membahagikan faedah tahunan kepada harga semasa bon.
- YTM meningkat jika bon dibeli pada harga diskaun kepada nilai sebenar. Hasil Semasa meningkat jika bon dibeli pada nilai premium.
- Risiko pelaburan semula bergantung pada YTM tempoh sebelumnya. Pelaburan semula tidak diambil kira dalam Hasil Semasa.
Kesimpulan
Bon dan saham mempunyai perbezaan asas dalam cara ia berfungsi. Kedua-duanya adalah kelas aset tetapi kaedah penjanaan dana adalah berbeza.
Bon biasanya dikeluarkan oleh agensi kerajaan dan anak syarikat milik kerajaan. Setiap bon mempunyai tempoh matang yang boleh berkisar antara beberapa bulan hingga beberapa tahun.
Tempoh matang ialah jumlah masa yang akan diambil oleh bon untuk menjana hasil buku teori, yang dikenali sebagai Hasil pada Matang (YTM).
Sebaliknya, Hasil Semasa ialah hasil yang akan diperolehi apabila menjual bon itu sekarang.
