Selepas masa tertentu memperoleh wang menjadi satu titik apabila semua orang ingin melabur dalam pelbagai polisi untuk memberi kelebihan dan memelihara wang titik peluh mereka dengan selamat. Bagi pemula untuk memahami strategi pelaburan yang kompleks ini, ia boleh menjadi kerumitan. Kadar pulangan dalaman dan hasil sehingga matang adalah dua istilah yang digunakan secara meluas dalam dunia kewangan.
YTM lwn IRR
Perbezaan antara YTM dan IRR ialah Hasil Hingga Matang diperlukan dalam analisis bon untuk menentukan nilai akhir (relatif) pelaburan bon. Pada masa yang sama, Kadar Pulangan Dalaman digunakan dalam menyemak nilai relatif projek. Ini adalah dua istilah penting yang mesti diketahui oleh setiap pelabur.
Hasil kepada matang atau YTM digunakan untuk menilai ciri bon yang termasuk masa hingga matang, kadar faedah Kupon Semasa, harga penebusan awal dan kekerapan pembayaran faedah. Dan untuk mengira jadual nilai bon item digunakan, yang juga dikenali sebagai jadual hasil bon.
Kadar pulangan dalaman atau IR digunakan untuk memutuskan sama ada sesuatu projek patut disyorkan atau ditolak oleh jabatan kewangan korporat. Katakan anggaran kadar pulangan dalaman melebihi kos keperluan modal. Dalam kes itu, pegawai kanan memegang kuasa untuk menolak projek itu tidak kira IRR jatuh Lo pada objektif kewangan mereka.
Jadual Perbandingan Antara YTM dan IRR
| Parameter Perbandingan | YTM | IRR |
| Bentuk penuh | YTM ialah bentuk singkatan Hasil Hingga Kematangan. | IRR ialah bentuk ringkasan Kadar Pulangan Dalaman. |
| Kegunaan | Hasil Hingga Matang digunakan untuk menilai Ciri Bon. | Kadar Pulangan Dalaman digunakan untuk menganggar hasil projek atau pelaburan dari segi kewangan. |
| Pengiraan | YTM boleh dikira menggunakan perisian hamparan, atau jadual hasil bon boleh digunakan. | IRR boleh dikira menggunakan formula yang diberikan pada kalkulator boleh atur cara dan dalam talian. |
| Faedah | Ia membantu pelabur dalam membandingkan antara sekuriti yang berbeza. | Kaedah IRR adalah lebih tepat daripada perakaunan. |
| Formula | YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2} | IRR = {Aliran Tunai/[(1+r)^i]} – Pelaburan Permulaan |
Apakah YTM?
YTM berkembang untuk menghasilkan kematangan. Ia adalah cara yang sesuai untuk menilai ciri bon dan digunakan secara meluas. Ciri ini termasuk pelbagai jabatan seperti harga penebusan awal, kekerapan pembayaran faedah, masa hingga matang dan juga kadar faedah kupon semasa. Untuk mengira hasil sehingga matang, seseorang memerlukan nilai faedah atau pembayaran kupon, nilai semasa sekuriti, nilai muka sekuriti dan tahun sekuriti yang diambil untuk mencapai tempoh matang.
Terdapat kelebihan yang ketara untuk membina penebusan matang awal. Sebabnya bon biasanya adalah instrumen hutang kerajaan atau instrumen hutang korporat. Jadi penerbit bon cenderung ke arah membina pilihan penebusan matang awal untuk menebusnya lebih awal daripada masa matang. Ini membantu mereka dalam menjimatkan kos yang diperlukan dalam membuat pembayaran faedah.
Cara pengiraan hasil hingga matang agak mudah. Pengiraan anggaran ITM boleh dilakukan dengan menggunakan jadual nilai bon, yang juga sangat dikenali sebagai jadual hasil bon. Banyak pilihan baharu untuk pengiraan ini boleh menjadi perisian hamparan atau kalkulator dalam talian dan boleh atur cara. Kepentingan utama YTM ialah keupayaannya untuk menunjukkan perbandingan antara sekuriti dan pulangan berbeza yang dijangkakan pelabur.
Apakah IRR?
IRR atau kadar pulangan dalaman terkenal di kalangan syarikat dan pelabur untuk menilai hasil kewangan projek atau pelaburan sesebuah organisasi. Sebuah syarikat hanya memutuskan untuk meneruskan projek apabila kadar pulangan dalaman memenuhi kos modal sesebuah syarikat atau, dalam apa jua keadaan, melebihinya. Pengiraan kadar pulangan dalaman adalah mudah dan memerlukan nilai aliran tunai, nilai jangkaan atau semasa, serta nilai permulaan asal.
Jika kadar pulangan dalaman, dalam apa jua keadaan, melebihi aset atau tunai yang diperlukan untuk membiayai projek dan kos modal, jabatan kewangan korporat membuat keputusan sama ada untuk mengesyorkan atau menolak projek. Selanjutnya, adalah menjadi kewajipan pengurusan kanan untuk memutuskan sama ada untuk meneruskan projek yang melebihi anggaran objektif kewangan. Ia adalah yang terbaik untuk menganggar dan semua pulangan projek dan berbeza-beza digunakan secara meluas untuk tujuan ini.
Terdapat peraturan khas untuk kadar pulangan dalaman, iaitu seperti berikut – Kadar pulangan dalaman projek yang lebih tinggi (kemudian kadar pulangan minimum), yang merujuk kepada kos modal, lebih banyak peluang ia akan menguntungkan meneruskan pelaburan atau projek.
Perbezaan Utama Antara YTM dan IRR
Kesimpulan
Terdapat banyak kegunaan dan kepentingan Hasil kepada Kematangan dan Kadar Pulangan Dalaman. Strategi ini digunakan secara meluas oleh pelabur syarikat besar dan juga oleh penerbit kecil. Terdapat kelemahan tertentu kepada mereka juga. Sebagai contoh, IRR tidak terbukti berjaya mengenal pasti saiz pembolehubah pelaburan bagi projek lawan. Malah gagal dalam menyediakan keuntungan dolar yang sesuai. Walau bagaimanapun, pekerjaan di mana YTM dan IRR adalah baik tidak kurang daripada keajaiban.
