Kedua-dua istilah Pulangan atas Ekuiti dan Kos Ekuiti termasuk Ekuiti yang merupakan satu-satunya perkara biasa di antara mereka, dan kecuali ini, tidak ada persamaan antara kedua-duanya. Kedua-dua ini mempunyai kaedah pengiraan dan kepentingan yang berbeza. Bersama-sama dengan ini, mereka mempunyai kegunaan dan batasan lain juga.
Pulangan atas Ekuiti vs Kos Ekuiti
Perbezaan antara Pulangan Atas Ekuiti dan Kos Ekuiti ialah Kos Ekuiti ialah pulangan yang diperlukan oleh mana-mana syarikat untuk melabur atau pulangan yang diperlukan untuk melabur dalam ekuiti oleh mana-mana orang. Sebaliknya, pulangan ke atas ekuiti ialah ukuran di mana kedudukan kewangan sesebuah syarikat ditentukan.
Pulangan atas Ekuiti ialah ukuran yang melaluinya kedudukan kewangan sesebuah syarikat ditentukan; ia boleh dikira untuk mana-mana syarikat dengan satu keperluan iaitu kedua-dua perkara yang diperlukan dalam formula hendaklah dalam nombor positif. Oleh itu ia dikira dengan membahagikan pendapatan bersih syarikat dengan ekuiti pemegang saham.
Dari sudut pandangan syarikat, pulangan yang diperlukan untuk pelaburan atau projek dan dari sudut pandangan individu, pulangan yang diperlukan untuk melabur dalam saham ekuiti ialah kos ekuiti. Dua kaedah digunakan untuk mengiranya, kaedah permodalan dan kaedah penentuan harga aset modal.
Jadual Perbandingan Antara Pulangan Atas Ekuiti dan Kos Ekuiti
| Parameter Perbandingan | Pulangan ke atas ekuiti | Kos Ekuiti |
| Definisi | Ia adalah ukuran untuk menentukan kedudukan kewangan. | Ia sama ada pulangan yang diperlukan untuk pelaburan oleh syarikat atau pulangan yang diperlukan untuk pelaburan ekuiti oleh individu. |
| Pengiraan | Pendapatan Bersih/ ekuiti pemegang saham | Dua Kaedah: Kaedah Permodalan Dividen dan kaedah penentuan harga aset. |
| Kepentingan | Membantu dalam menentukan berapa banyak keuntungan yang boleh dijana oleh syarikat daripada pelaburan pemegang sahamnya. | Membantu dalam menentukan nilai pelaburan ekuiti. |
| guna | Kadar Pertumbuhan Mampan dan Kadar Pertumbuhan Dividen. | Gunakan untuk menentukan sama ada pelaburan itu memenuhi keperluan modal atau tidak. |
| Had | Pulangan yang lebih tinggi kepada Ekuiti selalunya menunjukkan risiko. | Model permodalan Dividen hanya boleh digunakan jika syarikat membayar dividen. |
Apakah Pulangan atas Ekuiti?
Pulangan atas Ekuiti adalah kaedah untuk mengira kedudukan kewangan sesebuah syarikat. Ia digunakan untuk membandingkan prestasi syarikat dengan pasaran dan untuk menyemak sama ada wang yang dilaburkan oleh pemegang saham diuruskan dengan betul atau tidak. Ia boleh dikira untuk mana-mana syarikat cuma perkara yang diperlukan ialah pendapatan bersih dan ekuiti kedua-duanya haruslah nombor positif.
Formula untuk mengira Pulangan kepada ekuiti ialah:
Pendapatan Bersih/Ekuiti Pemegang Saham
Pulangan atas Ekuiti boleh membantu menganggarkan pertumbuhan mampan dan kadar pertumbuhan dividen.
Walaupun ROE yang tinggi adalah baik, kadangkala ia boleh membawa kepada beberapa risiko, seperti Keuntungan Tidak Konsisten, Lebihan Hutang dan Pendapatan Bersih Negatif.
Apakah Kos Ekuiti?
Kos ekuiti, bagi syarikat, ialah pulangan yang diperlukan untuk pelaburan dan dari sudut pandangan individu, adalah pulangan yang diperlukan untuk melabur dalam ekuiti.
Penggunaan utama dan paling penting untuk mengira kos ekuiti adalah menentukan sama ada pelaburan itu memenuhi keperluan modal atau tidak, yang sangat diperlukan untuk mana-mana syarikat.
Terdapat dua kaedah pengiraan kos ekuiti dilakukan:
DPS: Dividen sesaham untuk tahun depan,
CMV: nilai pasaran semasa saham
GRD: kadar pertumbuhan dividen
E(Ri): Jangkaan pulangan atas aset I
Rf: Kadar pulangan bebas risiko
βi: Beta aset I
E(Rm): Pulangan pasaran yang dijangkakan
Satu-satunya had Kos Ekuiti ialah jika ia dikira dengan Kaedah Permodalan Dividen, syarikat mesti membayar dividen.
Perbezaan Utama Antara Pulangan Atas Ekuiti dan Kos Ekuiti
- Pulangan atas Ekuiti ialah ukuran yang melaluinya syarikat menentukan kedudukan kewangannya. Sebaliknya, secara ringkas, Kos Ekuiti ditakrifkan sebagai nilai pelaburan ekuiti yang dipulangkan untuk individu dan nilai pulangan yang diperlukan untuk pelaburan atau projek untuk syarikat.
- Pulangan atas Ekuiti boleh dikira dengan hanya membahagikan Pendapatan Bersih syarikat dengan ekuiti pemegang sahamnya sedangkan terdapat dua kaedah untuk mengira Kos Ekuiti; ini ialah Kaedah Permodalan Dividen dan Kaedah Harga Aset Modal.
- Pulangan atas Ekuiti adalah penting untuk menentukan keuntungan yang boleh dijana oleh syarikat daripada pelaburan pemegang sahamnya. Sebaliknya, Kos Ekuiti adalah penting untuk mengetahui bahawa nilai sebenar pelaburan ekuiti dalam modal.
- Pulangan atas Ekuiti digunakan untuk mengukur kadar Pertumbuhan Mampan dan Pertumbuhan Dividen menggunakan Model Kadar Pertumbuhan Mampan dan ROE Darab dengan nisbah pembayaran, masing-masing. Sebaliknya, Kos Ekuiti digunakan untuk menentukan sama ada pelaburan itu memenuhi keperluan modal atau tidak.
- Had Pulangan atas Ekuiti ialah ROE yang lebih tinggi boleh membawa kepada beberapa risiko, termasuk Keuntungan Tidak Konsisten, Lebihan Hutang dan Pendapatan Bersih Negatif. Sebaliknya, satu-satunya had dengan Kos Ekuiti ialah kaedah pengiraannya dalam Kaedah Permodalan Dividen.
Kesimpulan
Oleh itu, adalah jelas bahawa kedua-dua terma adalah berkaitan dengan Ekuiti. Namun begitu, Pulangan atas Ekuiti dan Kos Ekuiti tidak sama sama sekali. Di satu pihak, pulangan ke atas ekuiti menentukan kedudukan kewangan atau berapa banyak keuntungan yang dijana oleh syarikat. Sebaliknya kos ekuiti ialah nilai sebenar pelaburan yang dibuat dalam ekuiti. Setiap syarikat mengira Pulangan atas Ekuiti dan Kos Ekuiti tanpa mengira saiz dan jenisnya. Ini adalah sangat penting untuk mana-mana syarikat, dan adalah penting untuk mengira mereka untuk mengetahui pertumbuhan masa depan dan keperluan masa depan masing-masing.
Rujukan
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=258702
- https://www.jstor.org/stable/248475
