Seorang penganalisis sepatutnya memikirkan jalan yang membawa firma ke peringkat seterusnya, sama ada dari segi keuntungan atau dari segi reputasi. Kalau kita sebut untung, maksudnya jana pendapatan. Syarikat mencari pelaburan dari segi ekuiti, bukan dalam hutang. Kedua-dua istilah ini sangat memahami.
Kos Hutang vs Kos Ekuiti
Perbezaan utama antara kos hutang dan kos ekuiti ialah COD diterima oleh pemegang hutang sesebuah syarikat manakala COE disediakan dan diterima oleh pemegang saham syarikat. Kedua-duanya adalah komponen utama kos modal.
Kos hutang ialah jumlah yang dibayar oleh pihak pengurusan terhadap sumber yang dipinjam. Sumber, aset yang dipinjam daripada orang lain akan dikenakan cukai, dan amaun itu dimaksudkan untuk dibayar oleh peminjam. Ia boleh disimpulkan secara tack. Oleh itu, ia biasanya dinyatakan sebagai kadar selepas cukai.
Kos ekuiti bermaksud kadar pulangan yang diperlukan oleh pemegang saham ekuiti. Selain itu, terdapat kaedah untuk mengetahui nilai kos ekuiti. Ia dilakukan melalui model, dan yang paling biasa digunakan ialah model penentuan harga aset Modal (CAPM).
Jadual Perbandingan Antara Kos Hutang dan Kos Ekuiti
| Parameter Perbandingan | Kos Hutang | Kos Ekuiti |
| Definisi | Kos hutang hanyalah jumlah faedah yang dibayar oleh syarikat atas pinjamannya atau hutang yang dipegang oleh pemegang hutang syarikat. | Kos ekuiti ialah kadar pulangan yang diperlukan oleh pemegang saham ekuiti, atau kita boleh katakan ekuiti yang dipegang oleh pemegang saham. |
| Formula | COD = r(D)* (1-t) dengan r(D) ialah kadar sebelum cukai, (1-t) ialah pelarasan cukai. | Formula untuk mengira kos ekuiti isr(a) = r(f) + ß(a) [r(m) – r(f)]Di mana r(f) ialah kadar bebas risiko, ß(a) ialah beta daripada keselamatan, r(m) – r(f) ialah premium risiko pasaran ekuiti. |
| Kadar atas dasar pulangan | Kos hutang ialah kadar pulangan yang dijangkakan oleh pemegang hutang atau pemegang bon untuk pelaburan mereka. | COE pada asasnya adalah kadar pulangan yang diminta daripada pemegang saham sesebuah syarikat. |
| Asas faedah | Oleh kerana sumber atau perkhidmatan dipinjam, maka faedah perlu dibayar. | Tiada pembayaran faedah pada bila-bila masa. |
| Asas model | Kos hutang tidak ada kaitan dengan model kerana ia mengenai cukai. | Kos ekuiti dikira melalui model yang dicadangkan, dan itu ialah CAPM. |
Apakah Kos Hutang?
Kos modal adalah mengenai ekuiti dan hutang. Kos hutang adalah mengenai pinjaman, cukai ke atas sumber dan banyak lagi. Jika kita lihat, kos hutang ialah kadar faedah atau jumlah faedah yang dibayar oleh firma atau pengurusan atas hutangnya.
Untuk mengira nilai, syarikat harus mengetahui jumlah faedah yang akan dibayar ke atas setiap hutang untuk tahun tersebut. Kemudian ia membahagikan nombor ini dengan jumlah hutangnya. Jawapan yang anda dapat ialah kos hutang. Kadar faedah yang boleh diperhatikan memainkan peranan penting dalam menganalisis kos hutang.
Ia lebih menyasarkan kepada pengiraan kos hutang dan bukannya kos ekuiti. Bukan sahaja kos hutang menunjukkan risiko lalai firma, tetapi ia juga mencerminkan tahap kadar faedah dalam pasaran. Ia merupakan bahagian penting dalam menentukan kos modal purata wajaran (WACC) firma.
Apakah Kos Ekuiti?
Apa yang penting pada akhirnya ialah pulangan yang dijana. Ia bukan sahaja perkara yang perlu tetapi juga mendorong motivasi ke peringkat seterusnya. Kos ekuiti berkisar pada penjanaan hasil juga. Ini bermakna pulangan yang diperlukan oleh syarikat atau pengurusan untuk memutuskan sama ada pelaburan memenuhi keperluan pulangan modal. Secara ringkas, ia adalah bahagian yang diterima daripada pemegang saham sesebuah syarikat.
Kos ekuiti syarikat mewakili perkhidmatan atau sesuatu yang berharga yang diminta pasaran sebagai pertukaran untuk memiliki aset dan menanggung risiko pemilikan. Terdapat pelbagai model untuk mengira nilai, tetapi yang utama ialah model permodalan dividen dan model penentuan harga aset Modal (CAPM).
Formula tersebut meliputi dividen sesaham untuk tahun hadapan, nilai pasaran semasa saham dan kadar pertumbuhan dividen. Ia merujuk kepada dua konsep berbeza yang berbeza dalam pihak atau pemberi pinjaman yang terlibat.
Terdapat dua kaedah di mana syarikat memperoleh modal. Mod ekuiti atau mod hutang Ekuiti tidak perlu dibayar balik, tetapi kosnya lebih tinggi daripada modal hutang kerana kelebihan yang berkaitan dengan cukai yang tidak wujud di sini.
Perbezaan Utama Antara Kos Hutang dan Kos Ekuiti
Kesimpulan
Kos modal, mengikut definisi ekonomi dan perakaunan, ialah kos dana syarikat yang merangkumi hutang dan ekuiti. Jika kita mempertimbangkan dari sudut pandangan pelabur, ia adalah kadar pulangan yang diperlukan bagi sekuriti sedia ada syarikat portfolio.
Ekuiti memberi tumpuan kepada dividen dan model, manakala hutang adalah mengenai cukai dan kadar faedah. Kos ekuiti biasanya lebih daripada kos hutang. Kedua-duanya adalah sama penting dalam menyumbang kepada keuntungan dan hasil syarikat.
